Cher investisseur,

Les élections de mi-mandat aux États-Unis auront lieu le 3 novembre 2026, et les investisseurs suivront naturellement de près la réaction des marchés dès que les résultats commenceront à tomber. Mais que se passerait-il si les investisseurs qui attendent le jour du scrutin étaient déjà en retard ? Les données de Seasonax, qui remontent à près d’un siècle, révèlent une tendance intéressante concernant les élections de mi-mandat aux États-Unis. Historiquement, l’indice S&P 500 a souvent commencé à progresser avant même que les électeurs ne se rendent aux urnes.

Grâce à l’analyse des événements proposée par Seasonax, nous pouvons examiner précisément comment l’indice S&P 500 s’est comporté au cours des jours de bourse précédant et suivant immédiatement les précédentes élections de mi-mandat aux États-Unis. Et lorsque l’on examine de plus près chacune de ces journées de bourse, la tendance qui se dessine devient particulièrement intéressante.

Les six jours précédant le jour du scrutin

Commençons par examiner ci-dessous la période précédant les élections. En analysant les 24 élections de mi-mandat américaines passées, on constate que l’indice S&P 500 a progressé entre six jours de bourse avant le jour du scrutin et le jour du scrutin lui-même à 18 reprises. Cela représente un taux de réussite de 75 %. Le rendement moyen au cours de cette période relativement courte de six jours s’est élevé à +1,80 %, tandis que le rendement médian s’est avéré encore plus élevé, à +2,26 %.

La configuration de ce motif saisonnier est révélatrice. L’indice S&P 500 atteint un plus bas environ six jours de bourse avant l’élection, puis, historiquement, commence à se raffermir. Cette tendance à la hausse se poursuit jusqu’aux derniers jours de la campagne électorale et l’indice affiche un niveau nettement plus élevé le jour du scrutin. Ce phénomène est important, car les investisseurs pourraient instinctivement s’attendre à ce que le marché attende le résultat avant de réagir. Historiquement, cela n’a souvent pas été le cas.

Cette tendance saisonnière plus marquée a en réalité commencé avant même que le résultat ne soit connu.

Que se passerait-il si nous prolongeions l’analyse au-delà du jour du scrutin ?

Nous pouvons alors élargir légèrement notre étude. Plutôt que de conclure l’analyse le jour du scrutin, que se passe-t-il si nous examinons la période allant de six jours de bourse avant l’élection jusqu’à trois jours de bourse après celle-ci ? Les résultats historiques s’avèrent encore plus probants. Sur ces mêmes 24 observations, le S&P 500 a progressé à 21 reprises, ce qui confère à cette tendance un taux de réussite impressionnant de 87,50 %. Le rendement moyen passe à +2,41 %, tandis que le rendement médian s’élève à +3,22 %.

Il y a ici deux points intéressants à noter. Premièrement, le fait de prolonger la période de trois jours de bourse après le jour du scrutin a, historiquement, permis d’améliorer à la fois le Rendement moyen et le Taux de réussite. Deuxièmement, observez attentivement la courbe saisonnière. La tendance moyenne continue de progresser immédiatement après le scrutin, pour atteindre son pic environ trois jours de bourse plus tard.

Ainsi, d’un point de vue historique, la phase la plus forte de cette tendance ne s’est pas limitée à une simple réaction le jour du scrutin. Au contraire, on observe généralement une tendance à la hausse de l’indice S&P 500 à l’approche des élections et au cours des premiers Jours de bourse qui suivent.

Mais que va-t-il se passer ensuite ?

C’est là que les données de Seasonax s’avèrent particulièrement utiles. Si l’on élargit l’étude et que l’on examine les 10 jours de bourse suivant les élections de mi-mandat, le tableau change considérablement. Sur les 24 observations historiques, l’indice S&P 500 a progressé pendant seulement 45,83 % de ces périodes post-électorales. Le rendement moyen s’est en réalité établi à -0,52 %, avec un rendement médian de -0,54 %.

Remarquez ce qu’il advient de la courbe saisonnière. Après avoir atteint un pic environ trois jours de bourse après l’élection, la tendance moyenne commence à s’affaiblir. D’ici le dixième jour de bourse suivant l’élection, la majeure partie de la vigueur observée immédiatement après l’élection a, historiquement, été perdue. Cela nous donne une image saisonnière bien plus précise.

La tendance historique ne s’est pas simplement traduite par le fait que les élections de mi-mandat soient favorables aux actions. Le timing a joué un rôle important. La période historiquement la plus favorable a généralement commencé environ six jours de bourse avant le jour du scrutin, s’est poursuivie pendant le scrutin lui-même et s’est prolongée pendant environ trois jours de bourse après celui-ci. Au-delà de ce délai, la tendance historique devient beaucoup moins convaincante.

Qu’est-ce que cela signifie pour 2026 ?

Bien sûr, rien de tout cela ne nous permet de savoir comment se dérouleront les élections de 2026. Cela ne nous indique pas non plus comment les investisseurs réagiront à un résultat politique particulier. Ce n’est pas l’objet de cette étude. Ce que Seasonax nous permet de faire, c’est de dissocier la question politique de l’évolution historique des marchés.

Au cours de près d’un siècle d’élections de mi-mandat, l’indice S&P 500 a affiché une tendance étonnamment constante à se raffermir dans les jours précédant et suivant immédiatement le scrutin. Cependant, le constat le plus intéressant est qu’une grande partie de cette hausse a, historiquement, commencé avant le jour du scrutin lui-même. Reste à voir si l’année 2026 suivra ce schéma historique. Mais à l’approche du jour du scrutin, il s’agit sans aucun doute d’une période saisonnière à surveiller de près.

Utilisez Seasonax pour gérer de manière professionnelle les tendances saisonnières qui influencent les marchés !

Ne vous contentez pas de trader, utilisez Seasonax.

Giles Coghlan, CMT
Stratège macroéconomique chez Seasonax