Lieber Investor,

Die US-Zwischenwahlen finden am 3. November 2026 statt, und Anleger werden natürlich genau beobachten, wie die Märkte reagieren, sobald die ersten Ergebnisse bekannt werden. Doch was, wenn Anleger, die auf den Wahltag warten, bereits zu spät dran sind? Daten von Seasonax, die fast ein Jahrhundert zurückreichen, zeigen eine interessante Tendenz im Zusammenhang mit den US-Zwischenwahlen. Historisch gesehen hat der S&P 500 oft bereits einen Aufwärtstrend verzeichnet, noch bevor die Wähler überhaupt zur Wahl gegangen sind.

Mithilfe der Ereignisanalyse von Seasonax können wir genau untersuchen, wie sich der S&P 500 an den Handelstagen unmittelbar vor und nach früheren US-Zwischenwahlen verhalten hat. Und wenn wir uns diese einzelnen Handelstage genauer ansehen, wird das Muster besonders interessant.

Die sechs Tage vor dem Wahltag

Betrachten wir zunächst den Zeitraum vor der Wahl. Bei der Analyse von 24 historischen US-Zwischenwahlen lässt sich feststellen, dass der S&P 500 in 18 Fällen zwischen sechs Handelstagen vor dem Wahltag und dem Wahltag selbst zulegte. Dies entspricht einer Trefferquote von 75 %. Die mittlere Rendite während dieses relativ kurzen Zeitraums von sechs Tagen betrug +1,80 %, während die Median-Rendite mit +2,26 % sogar noch höher ausfiel.

Die Form des saisonalen Musters ist aufschlussreich. Der S&P 500 erreicht etwa sechs Handelstage vor der Wahl einen Tiefpunkt und beginnt dann historisch gesehen, sich zu erholen. Der durchschnittliche Kursverlauf steigt in den letzten Tagen des Wahlkampfs an und liegt am Wahltag deutlich höher. Dies ist wichtig, da Anleger instinktiv davon ausgehen könnten, dass der Markt das Wahlergebnis abwartet, bevor er sich bewegt. Historisch gesehen war dies jedoch oft nicht der Fall.

Die ausgeprägtere saisionale Tendenz hat sich tatsächlich bereits vor Bekanntgabe des Ergebnisses abgezeichnet.

Was geschieht, wenn wir über den Wahltag hinaus warten?

Wir können die Untersuchung dann etwas ausweiten. Was geschieht, wenn wir die Analyse nicht am Wahltag beenden, sondern den Zeitraum von sechs Handelstagen vor der Wahl bis drei Handelstage danach betrachten? Die historischen Ergebnisse fallen noch deutlicher aus. Bei denselben 24 Beobachtungen verzeichnete der S&P 500 in 21 Fällen Kursgewinne, was diesem Muster eine beeindruckende Trefferquote von 87,50 % beschert. Die mittlere Rendite steigt auf +2,41 %, während die Median-Rendite auf +3,22 % ansteigt .

Hier gibt es zwei interessante Aspekte. Erstens: Die Verlängerung des Zeitraums um drei Handelstage über den Wahltag hinaus führte in der Vergangenheit sowohl zu einer Verbesserung der mittleren Rendite als auch der Trefferquote. Zweitens: Sehen Sie sich die saisonale Kurve genau an. Der durchschnittliche Trend setzt sich unmittelbar nach der Wahl weiter nach oben fort und erreicht seinen Höhepunkt etwa drei Handelstage später.

Historisch betrachtet war der stärkste Teil dieses Musters also nicht lediglich eine Reaktion am Wahltag selbst. Vielmehr zeigte sich die Tendenz, dass der S&P 500 im Vorfeld der Wahl und in den ersten Handelstagen danach an Wert gewann .

Doch wie geht es nun weiter?

An dieser Stelle erweisen sich die Seasonax-Daten als besonders nützlich. Wenn wir die Untersuchung weiter ausdehnen und die 10 Handelstage nach den Zwischenwahlen betrachten, ändert sich das Bild erheblich. Bei den 24 historischen Beobachtungen verzeichnete der S&P 500 in nur 45,83 % dieser Zeiträume nach den Wahlen Kursgewinne. Die mittlere Rendite lag tatsächlich bei -0,52 %, bei einer Median-Rendite von -0,54 %.

Beachten Sie, wie sich die saisionale Kurve entwickelt. Nachdem sie etwa drei Handelstage nach der Wahl einen Höchststand erreicht hat, lässt das durchschnittliche Muster allmählich nach. Bis zum zehnten Handelstag nach der Wahl ist historisch gesehen ein Großteil der unmittelbaren Stärke aus der Wahlphase bereits wieder verloren gegangen. Dies liefert uns ein wesentlich präziseres saisionales Bild.

Die historische Tendenz lässt nicht einfach nur erkennen, dass Zwischenwahlen positiv für Aktien sind. Auch das Timing spielt eine Rolle. Das historisch stärkere Zeitfenster beginnt in der Regel etwa sechs Handelstage vor dem Wahltag, erstreckt sich über den Wahltag selbst und hält noch etwa drei Handelstage danach an. Nach diesem Zeitpunkt verliert die historische Tendenz deutlich an Aussagekraft.

Was bedeutet dies für das Jahr 2026?

Natürlich gibt uns all dies keinen Aufschluss darüber, wie die Wahl 2026 ausgehen wird. Ebenso wenig erfahren wir daraus, wie Anleger auf ein bestimmtes politisches Ergebnis reagieren werden. Das ist nicht der Zweck der Studie. Seasonax ermöglicht es uns vielmehr, die politische Frage vom historischen Marktmuster zu trennen.

Über einen Zeitraum von fast einem Jahrhundert der Zwischenwahlen hinweg hat der S&P 500 eine überraschend beständige Tendenz gezeigt, in den Tagen unmittelbar vor und nach der Wahl an Wert zu gewinnen. Die interessanteste Erkenntnis ist jedoch, dass ein Großteil dieser Aufwärtsbewegung historisch gesehen bereits vor dem Wahltag selbst einsetzte. Ob sich dieses historische Muster auch im Jahr 2026 fortsetzen wird, bleibt abzuwarten. Doch da der Wahltag näher rückt, ist dies sicherlich ein saisonales Zeitfenster, das es im Auge zu behalten gilt.

Nutzen Sie Seasonax für Ihren professionellen Umgang mit marktbewegenden saisonalen Trends!

Giles Coghlan, CMT
Seasonax Makrostratege